2026年2月の実物投資状況

 

イラン戦争が深みにはまるかも？という懸念が日増しに大きくなってくる感があります。

せっかく下がったガソリン代がまた値上がりしそうですね。

株価の方も、ドル高である程度緩和されていますが、結構やられていますね。

イランもなかなか自分をメタ認知出来ない人たちなので、落としどころが見つかりません。

メキシコの麻薬の件とイランのこの件で、ワールドカップサッカーの開催は大丈夫なのでしょうか？

くすぶるプライベートクレジット問題の整理

 プライベートクレジット（Private Credit、PC）と呼ばれる金融形態があります。

簡単に言えば、銀行の代わりに企業へ融資を行うファンド型の金融です。従来の言葉で言えばノンバンク金融の一種ですが、より正確にはファンドが企業に直接融資を行う「Direct Lending（直接融資）」と呼ばれる分野です。

 

基本的な仕組みは、投資家（年金基金、保険会社などの機関投資家）から資金を集めてファンドを組成し、その資金を企業へ融資するというものです。この構造はプライベートエクイティ（PE）やベンチャーキャピタル（VC）と似ています。

ファンドの存続期間は通常7〜10年程度で、その間、投資家は原則として資金を引き出すことはできません。

 

期待リターンは概ね年率8〜12％程度とされています。PEのターゲットリターンが15〜20％程度とされることを考えるとやや低い水準ですが、株式投資ではなく融資であるため、理論的には回収確実性が比較的高いと考えられているためです。

 

PCは以前から存在していましたが、特にリーマンショック後に急速に発展しました。銀行破綻が金融システム全体に大きな影響を与えたため、「大きすぎて潰せない（Too Big To Fail）」問題が議論され、銀行の自己資本規制が強化されたからです。

 

銀行は自己資本に対して過度なリスク資産を持つことが難しくなり、融資姿勢が慎重になりました。その結果、銀行が融資しづらくなった中堅企業向け融資や、M&Aに伴う買収ファイナンスなどをPCファンドが担うようになったのです。

 

現在PC市場の規模は約1.5兆〜2兆ドルとされ、その7割以上が米国市場です。一方、米国の商業銀行の貸出残高は約13〜14兆ドルであり、銀行に比べれば小さいものの、無視できない規模になっています。

 

今問題となっていること

景気減速や金利上昇などを背景に、これまで見えにくかったPC市場の構造的問題が徐々に表面化しています。主な論点は以下の四つです。

1. 融資先企業の質
2. PCファンド自身の投資行動と銀行との関係
3. 個人向け商品のALM問題
4. 金融規制の対象外・資産評価の問題

2026年2月の配当状況

 

野球のWBCのシーズンになりました。3年に1回は多く感じます。サッカーやオリンピックの4年周期に慣れてしまったからか？

大谷翔平選手は打撃練習をするだけで、客が呼べるのはすごいですね。

日本の民放だと、各社スクラムを組んでも放映権料は数十億円（50億円）が関の山で、それではとても選手を呼べないということで、WBC主催者側は150億円で放映権料をNetflixに売却した、と言われています。

したがって、本番はNetflixと契約しないと見れないそうです。

ボクシングも民放で見れなくなって、オールドメディアの地盤沈下は、スポーツ中継では顕著です。

一方、ボクシングは、かつては世界タイトルマッチの防衛戦（すなわち世界チャンピオンになった後が前提）のファイトマネーが1試合2000万円～3000万円が相場（もちろん人気による）と言われていましたが（これは民放の放映権料が巨人戦並みの1億円から逆算されていたらしい）、今はもっと上ですね（井上選手はちょっと例外で数億円単位。サウジアラビアでやれば30億円だったか？）。億を超えるファイトマネーを出すには放映権料も何倍も出さないと。いきおいストリーミング放送になっているようです。

選手には追い風ですね。

 

さて、配当など

2026年2月の投資状況 アメリカのイラン攻撃の可能性とその理由

 

すっかり春めいてきましたね。朝からランニングをしましたが、半そで・短パンでちょうどいいくらいでした。

風は少し冷たかったですが、おかげで体温が上がり過ぎず、いい感じで走れました。

このまま春一直線、とはいかないと思いますけど。

株式市場雑感2026年2月21日

 

結構暖かくなってきましたね。少し花粉を感じる季節になってしまいました(笑)

現在、絶賛確定申告中です。

去年は、個人事業主開業、民泊開業など、あれこれ会計上の動きがありました。青色申告者として、マネーフォワードで申告作業をやっていますが、結構時間がかかっています。

（毎月サボっていたからですけど）

MFの操作もわからないところだらけですが、都度、画像をスクショしてGeminiに聞くと、懇切丁寧に教えてくれるので大変助かっています。

 

さて、最近の株式相場