アメリカが原油生産国世界一位に返り咲き シェール革命は続く 意味するところを考える

アメリカが原油の生産量でサウジアラビアを抜いて世界一位となった模様です。

石油天然ガス金属鉱物資源機構より

元々、近い内にアメリカが世界一位になると推測されていたので、サプライズではないようですが、シェール革命の凄さを物語りますね。

もちろん、サウジアラビアが「本気」を出せば、あっさり米国を抜いて1位に返り咲きますが、資本主義で動く米国と、国営（株式上場は失敗したようです）で動くサウジアラビア等中東勢の違いがありますが（OPECという国際カルテルで動く）、オイルショックや湾岸戦争あるいはPKO派遣とか、日本の中東からの原油依存率からみて、米国の世界一はインパクトがあります。

（戦前は米国が圧倒的世界一で、米国からの原油依存が高かった日本は、関係悪化した米国から原油輸入をストップさせられ、太平洋戦争に突入したという苦い経験がある）

最近の原油価格の下落はこれと直接関係はないと思いますが、個人的にはWTI$60~70、北海ブレント$70~80辺りだとComfortableなんですけど、、、（持ち株Chevronの長期採算ライン）。

サウジアラムコのIPOと原油価格

さて、毎年恒例のOPECの秋の総会は11月30日に行われます。
OPEC加盟国の原油生産量（減産）調整が継続するかしないか、が争点とされているそうです。

サウジアラビアはアラムコのIPOに対し、どういう考え方でいるのかが減産の継続の判断に影響を及ぼす可能性があるかもしれません。

サウジアラムコとはサウジアラビアの国営石油会社です。石油大国サウジアラビアの心臓部分と言ってもいいかもしれません。
その巨大さは

東洋経済オンライン

エクソンやシェルのはるか上で我がシェブロンは子供のようです。

Chevron（CVX）のアナリストミーティング2017年3月

毎年3月上旬にやっています。日本の大企業が行う「事業方針説明会」に似ているような気がします。

西豪州Gorgon　LNGプラントの全貌

原油価格が大暴落して、石油会社各社は業績・資金繰りに四苦八苦しています。また、豊富な埋蔵量もあって供給過剰が言われています。したがって、石油株に妙味がない、と考える人が増えているようです。

確かに、そういった見方も否定しません。しかし、石油・天然ガスは人類が生活するうえでまだまだ必要不可欠で安価な資源です。Chevronも時代の変化に合わせてロックフェラーの時代から生き延びています。

中長期の長い目で見ていけば、まだまだ投資妙味があると思っています（皆さんが上記のように考えるのなら余計に）。

Chevron シェブロン 持ち株の第4Q決算に関する雑感 その4

オイルメジャーの一角、シェブロンです。

「原油暴落の謎を解く」岩瀬昇著 を読んで

本屋さんで何気なく見つけて、一度読んでみようと思った。

石油・天然ガスセクターにはポートフォリオの約10％を占めている重要セクターでもある。

著者の岩瀬氏は三井物産、三井石油開発の常務を務められたオイルマン。この道のエキスパートでもある。

原油価格の暴落と中国の戦略的備蓄

落ちますねえ、原油。売りが売りを呼んでいます。価格が下がるたびに将来予想価格もその分下がっているように感じます。

原油価格は供給で決まる。なぜ中期的に原油価格が$70~$80に回帰すると考えるのか JOGMECの分析から その3 金融市場が与える影響

原油価格は需給「だけ」で決まる時代は終わりました。ヘッジファンド他金融市場による影響も大きい、と言われています。

では、どれぐらいが金融市場で決まるのか、を分析したそうです。

原油価格は供給で決まる。なぜ中期的に原油価格が$70~$80に回帰すると考えるのか JOGMECの分析から その2 シェールオイル以外の供給状況と需要動向

前回

石油市場へ影響をもたらすものはOPECの生産量からアメリカのシェールオイルに移った。

シェールオイルは1バレル$40だと採算割れであり、生産者の資金繰りも悪化するので、生産量は減少に向かうだろう。

今回

1. OPECやアメリカ以外の原油生産国の生産も増加傾向にあるが、産油国の政治など不安定要素もある。
2. OPEC以外の国（例：カナダ、ブラジル、メキシコ等）でも、原油価格が低いままだと、投資が不足するため、供給に影響が出る可能性もある。
3. 一方、需要の方は、2020年まで世界GDP成長率を4%（IMF予想）とした場合、年間110~130万b/dの増加が予想される。
4. 需給に基づけば、年間110~130万b/dの需要を満たすためには、石油価格は$70~$80でなければ生産者側でもインセンティブが働かない。
5. したがって、需給で見た場合、2020年末の原油価格は$70~$80と予想する。

原油価格は供給で決まる。なぜ中期的に原油価格が$70~$80に回帰すると考えるのか JOGMECの分析から その1

連続増配と直接関係ありませんが、連続増配ポートフォリオに欠かせない石油株の動向を地に足ついて理解し、自信持ってホールドまたは買いを行うためには役に立ちました。

当たるも八卦、当たらぬも八卦、しかし予測の前提条件はまあまあ納得感があるって感じです。

独立行政法人　石油天然ガス・鉱物資源機構（JOGMEC）の調査レポートです。

2番底で落ち込んでいる原油価格（最近底打ちの気配も見えるが、単に利上げが遠のいてドル安になっただけかも？）。この分野に投資している身としては、動向が気になります。Chevron、Enbridge、Kinder Morgan　売るつもりなんてありません。Chevronの追加投資をどうするか考えているぐらいです。

Kinder Morgan Inc.（KMI）株はどうなっているんだ？

いつも申し上げますが、投資判断は個人でお願いします。私につられて（釣ったつもりはありませんが）KMIを買った人は現時点では大きく含み損を抱えているでしょうから。

7月の投資状況

米国株は主力株が被弾しまくっているので、ウンザリなのだが日本株が好調で、全体としてはまずまずだったのではないだろうか？

中・小型株がまあまあいい感じで上昇してくれた。

といってもTOPIXが約18％のプラスで、自分は6.9％しかプラスではないというのは…ですね。

アメリカの原油在庫について

「アメリカの原油生産が止まらない一方、需要が伸びないので、在庫が山積みされていて、それが原油価格を押し下げてる」

したがって、

「在庫を持っている人は、最後は投げ売りを行って、原油相場は＄35まで下落する」

という人がいましたが、WTI原油相場は60ドル前後で現状は落ち着いています。

原油相場WTIは60ドル台に

原油相場が盛り返しています。WTIは60ドル台まで回復してきました。

アメリカの原油生産量の減少が始まったことや、このところのドル高にストップがかかってきていることなどが要因とされています（しかし、ドル高が止まったのは、アメリカ経済が減速・ソフトパッチに入ったからではなかったか？）。