新年の売買

早速売買しました。

売り

Thomson Reuters　（TRI）　売り切りです。

配当利回りが3.3％～3.4％で、配当の成長率がせいぜい3％程度は割高と判断。この程度の配当利回りならほかによい銘柄はたくさんあります。

当社へは元々金融サービス関連会社という前提で投資。昨年、Black Rock、MasterCardと代替銘柄を購入済みで役割を終えた。当社の弁護士や会計士向け情報提供サービスは依然よいビジネスだと思う。保有期間は約5年。

NTT　（一部売却）。

配当利回り2.9％はちょっと割高と判断。なぜなら当面利益成長は望み薄。ただし、自社株買いによるEPSの成長可能性は残っている。

また、Telecom分野のトップピックをKDDIグループと定めたので、NTTのウエイトを引き下げた。

これ以上は売らないつもり。

買い

Diageo　Plc　(DEO)　新規です。

英国のビール＆スピリッツ醸造メーカーです。ジョニーウオーカー、ギネスビール、スミルノフ（ウオツカ）の3本柱のブランドを世界中で展開中です。

配当利回りは3％程度ですが、6～7％程度の配当の成長率が期待できる。また、Economic Moat もWideとMorningStarでは言っている（自分でもそう思う）。

NISA口座を活用。英国銘柄は配当課税がないと聞いたので（確かにHSBCもなかった気がする）、税引き後の受取配当はTRIよりいいような気がした。

英国の連続増配株として、いわゆる鉄板銘柄です。タバコの様に健康の大義名分で非難されることも少なく、安心できる（その分、バリュエーションも高いが）。

売上高の3割が北米大陸（ほとんど米国）である点（ドル高で有利）、先進国などではビールからスピリッツ＆ワインの消費に嗜好が移っている点、新興国の成金にいわゆる「洋酒」を好む傾向などが追い風。

一方、新興国通貨の下落やリセッションの時にはトレードダウンで、当社のプレミアムリキュールは影響を受けやすい点などがネガティブ要素。

もっと安くなれば、もっと買い増ししてもいいと思っている。

トランザクション（7818）　新規です。

エービーシー・マートかリンナイを買おうと思っていましたが、偶然当社の四季報ページを読んで、気に入ったので、打診買い。珍しく、直感で買いました。

DEOは「待機リスト」にかれこれ4年以上リストアップされていたが、トランザクションはソッコーで買ってしまいました。成長余地が十分あると感じたからです。

詳細は今後調べることとする。これも株価がさらに下落すれば、買い増し検討する。

昨年から、鉄板増配銘柄から、成長余地の残る中堅企業（といっても配当を大事にしていそうな企業）へも投資の軸足を少し移しつつあります。

応援お願いします。