2016年上半期のポートフォリオ

半年に一回見直しています。

ちなみに15年12月末現在はこちら

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平均すると月に1から2回程度のトレードなので、頻繁にポートフォリオのウエイトなどを見ても仕方がない。かといって、全然やらないと気付かないこともあるので、半年に一回という感じ。

今回、変動が大きかったのは、ChevronとAT&T。前者は原油価格底打ち感と減配はなさそうだ、というのがリバウンドの理由だろう。

原油価格は、今がアメリカのガソリン需要期に当たるので、秋以降、波乱があるかもしれない。それが需給なのか、ドル高なのかわかりませんけど。

AT&Tの株価がすごい勢いで伸びている（ベライゾンも同じことがいえる）。なんでだろ？

通信株が債券代替投資という感じに思われているのかもしれない。私自身もそんな感じでずっとホールドしていますが、こんなに株価が上昇したのは、AT&Tに投資して以来初めてです。

いままでなんで5%台の配当利回りで放置されていたのか、よくわからなかったのですけどね。今年後半も同じような株価が維持できるか？　わかりませんねえ。ただ、ディレクTVを買収したので、FCFは確実に増加するし、当面配当原資（増配原資）の確保は見込めると思います。

AT&Tとベライゾンの双方に投資しているので、どっちが勝っても、Yahho!が転がり込んでくるのかな？

また、タバコ銘柄も債券代替投資のように思われているようです。特にドル高が一段落して、ドル安傾向を先取り??したのか、PMが久々に上昇。MOも上昇。JTは円高でイマイチ。

タバコ3銘柄で23.5％は前回の21.8%からアップ。

通信4銘柄（NTT、KDDI+沖縄セルラー、AT&T、ベライゾン）で15.8%から17.8％にアップ。

エネルギーも9.2％から10.5％にアップ。

主要3セクターは46.7%から51.7％と過半数を超えました。

なお、Dow ChemicalがDupont と合併するので、その後の動向を少しホールドして見守ります。最終的には農薬会社に集約を考えているんですけど、どうなるか。

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