配当貴族銘柄の紹介 エクソンモービル（Exxon Mobil）（XOM）33年連続増配 ＃36 S&P Dividend Aristocrats その1

さて、説明がほとんど不要なこの会社。財務からです。

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財務も完璧です。XOMの長期債格付けはAAAです。確かジョンソンエンドジョンソン、マイクロソフトと並んで残り少ないAAA。米国債はAAだったはずです。

Economic MoatもWideが付されていて、いうことなしです。株価は現時点では正直割高ですが、配当利回りは3.5％になるので、やっぱり魅力的ですね。

過去5年の成長率でマイナスが目立ちますが、これは原油価格の影響があって、仕方がない。

2015年度決算でもFCFがプラスなのはさすがです（30,344百万ドル-26,490＝3,854）。

私の持ち株Chevronはこれがマイナスで、「配当が大丈夫か」と散々言われていました。

もっともXOMとて、3,854百万ドル程度では、12,280百万ドルの年間配当額は工面できず、借入金で配当を払っています（Net Debt；純有利子負債額が約$10B増加しています）。

しかし、それでもNet Debt / EBITDA倍率は1倍未満です（つまり、EBITDA；営業利益+減価償却費等の非現金支出費用　の1年分の借金である、借金はCF1年分という意味。3倍以上あるとやや注意だと思う）。

さらに、発行済み株式総数（Shares Outstandings）が毎年3.7％も減っていきます。この効果は素晴らしく、一株当たり配当金DPSが年率11.7％で増加しているにもかかわらず、XOMの支払う配当金総額（Cash Dividend Pay）は7.1％でしか増加していません。

まさに、配当マシーンのような会社ですね。

私はChevronとXOMを比較したとき、単純にChevronのほうが配当利回りが高かった（つまり、それだけ株価が低く評価されている）から買ったのですが、同じ配当利回りだったら、迷わずXOMを買ったでしょうね。

この分析を終えて、4%以上の配当利回りになれば、目をつむってでも買っていい銘柄かもしれません。ただし、この先ちょっと増配率が落ちるかもしれませんが。

投資判断はご自分で

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