M&Aの買収価格の算定やプレミアムは難しい

M&Aの買収価格が発表されると、利益の何倍で買ったのか（通常、海外ではEV/EBITDA倍率：企業価値÷償却前引当利益・ざっくり営業利益+減価償却費等非現金支出額）で高いとか安いとかを評価される。

（企業価値＝時価総額+純有利子負債残高であり、EBITDAは通常企業のざっくりとしたCFを表している。　CFの何年分でその会社を評価しているかの指標）

被買収先が上場企業の場合はPERで評価されることも多い。

難しい親子関係

長男は県立高校が不合格になって、結局私立に進学することが決まっている。

千葉県の県立高校は、自分が何点だったのかを申請すれば口頭で開示してくれるらしい（千葉県ではなかったものの、私の時代にはなかった）。

親としては、どれぐらいで落ちたのか、高額な塾代などを「出資」をした以上知る権利があるので、落ちた高校に聞きに行かせた。

配当貴族銘柄 メドトロニックMedtronic Plc（MDT）37年連続増配 ＃35 S&P Dividend Aristocrats その2

医療機器メーカーの種類

医療機器メーカーと言っても、ざっくり言って2種類あります。一つは画像診断系、もう一つは治療系。大手の医療機器メーカーは基本的に前者であることが多いです。

配当貴族銘柄 メドトロニックMedtronic Plc（MDT）37年連続増配 ＃35 S&P Dividend Aristocrats その1

35回目の今回は、メドトロニック（MDT）です。名前からもわかる通り、当社は第二次大戦後にミネソタ州で設立され、50年代のエレクトロニクスブームのさなかに現在の社名になったいきさつがあります。

1950年代に世界初の電池式心臓ペースメーカーを開発しました。心臓ペースメーカーは心筋に電気的な刺激を与えることで、必要な心収縮を発生させるための医療機器です。

ダイエーがイオンに

駅前のダイエーがイオンに代わって、リニューアルオープンした。

リニューアルといっても、大きな設備投資をしたわけではなく、店内の雰囲気がより一層黄色から赤紫色になっただけであったが。

シャープ・ホンハイM&A交渉への雑感

シャープ側から見れば、最悪な状況に陥りつつある。

鴻海シャープ出資､約1000億円減額で調整　企業価値の低下を反映　（原記事ロイター、東洋経済オンラインから）

記事によっては、産業革新機構の支援額以下になる、なんてのもある。

配当利回り銘柄の選び方を考えてみる その４ 分散投資

私は分散投資派ですが、それでも何か一つのテーマや銘柄に力を入れてしまいたくなります。

Kinder Morganでは失敗してしまいましたし、その他P&Gなども思ったほど増配率が上がりません。

一方、CiscoやKDDIは期待以上に増配してくれます。

AT&T株への取引状況

AT&Tのような「退屈な銘柄」でも、それなりのリターンを生んでいる例として。

配当貴族銘柄 AT&T（T） 32年連続増配 ＃34 S&P Dividend Aristocrats その２

前回、「経営戦略的なこと」などと言ってしまいましたが、AT&Tの成長戦略はM&Aを軸としていることは間違いありません。

配当貴族銘柄 AT&T（T） 32年連続増配 ＃34 S&P Dividend Aristocrats

34回目の今日は、私の持ち株でもあるAT&Tです。

配当貴族シリーズの銘柄を選ぶ際、もともと自分が知らない企業の銘柄を調べる目的があったため、これまではあまり日本で知られていない（と思われる）配当貴族銘柄の記事をせっせと書いていましたが、後半戦になってきて、誰でも知っていそうな銘柄がたくさん残っています。

AT&Tもそんな1社かもしれません。

配当利回り銘柄の考え方 その3 現在および過去の会社の株主還元または配当方針

最近、本業に忙しく、更新が滞りがちです。仕事が増えるのはいいことですが、前向きではない仕事なので、精が入りませんね。

配当利回り銘柄の考え方 その2 過去のDPS実績

DPSとはDividend Per Shareの略で、一株当たり配当金を指します。

配当利回り銘柄の選び方を考えてみる その1

従来通りの資金管理では経済が活性しないので、あえてマイナス金利にしているのですが、マイナス金利の「副作用」ばかりをことさら大きく取り上げて、「バズーカ失敗」とか煽り立てているって、なんかちょっと、って思いますね。

マスコミさんは「出る杭」を一生懸命つぶしているのでしょうね。

配当貴族銘柄 コン・エディソン Consolidated Edison （ED） 42年連続増配 ＃33 S&P Dividend Aristocrats

33回目の今日はConsolidated Edison (ED)、コン・エディソンです。

EDはニューヨーク市とその隣接するウエチスター群を中心とした電気・ガス供給会社です。

アメリカは発送電分離の仕組みをとっており、EDは送電が中心の会社です。最もリーマンショック以降は太陽光や風力発電の設備に投資をしているようですが。

では財務分析から。

コネクシオやオリックスを買い増し

オリックスは再度自分で調べて、子供名義で買った。配当利回り的にあまり魅力的でなくなりつつあったプラネットを一口売却して買い替え。もちろん株主優待がもう一口ついてくれれば、という期待があったのは言うまでもない。

ビートルズの育て親 ジョージ・マーティンさんご逝去

ネット記事に「5人目のビートルズ」と形容されたジョージ・マーティンさん。享年90歳とか。ご冥福をお祈りします。

相場雑感 と 2月のS&P500のセクターPER

米国株のバリュエーション、セクター別です。

2月29日時点でのバリュエーション PBRは早くも1倍すれすれに。

恒例のPER推移。

週末をまたいでしまいました。

配当貴族銘柄 妥協なき経営 Emerson Electric (EME) 59年連続増配 ＃32 S&P Dividend Aristocrats その2

さて、エマソンは何をやっている会社か？　むつかしいですね。電機をシステム（仕組み）で管理して、電力を制御する技術・管理・ノウハウがコアなのかなあ、それと、B to Bがメインかなあ、というぐらいしか理解できません。

おそらく、日本の三菱電機やキーエンスは当社をある程度モデルとしているのではないか、と思います。

北青山のシェイク・シャックでランチ‼

エマソンのその2をアップするつもりでしたが、昨日のシェイク・シャックを先にアップします。

長男の進学祝いを兼ねて久々に家族4人で出かけることにしました。そこで昼にシェイク・シャックに行こう、ということになり、外苑前のシェイク・シャックにランチに行きました。

（参考）

シェイク・シャックは旨かった　（2015/4/10）

配当貴族銘柄 妥協なき経営 Emerson Electric (EME) 59年連続増配 ＃32 S&P Dividend Aristocrats

雇用統計、すごかったですね。利上げ懸念復活かな？　日本はマイナス金利と来れば。。。

結局私学になった

千葉県の高校受験（後期日程）の合格発表が終わって、長男は不合格となってしまった。偏差値では、不合格となった公立より進学予定の私立の方が上だったんだけど。内申書がダメだったんだろう。

2月の配当状況

円高にやられました。

2月の投資状況

毎月の集計です。

大和IRセミナー オリックス（8591）

先日のIRセミナーの私の目玉はオリックス（8591）。