FIFAの汚職事件と株式投資 その2 NIKEに捜査のメスが入る

ナイキを米当局が捜査、ブラジル・サッカー連との契約めぐり＝報道　【ロイター】

米当局、ナイキの支払いを調査  ブラジルとのスポンサー契約めぐり　【WSJ日本語版】

ご参考

FIFAの汚職事件と株式投資　2015/6/9（私の旧記事）

個人的にはちょっと注目している記事です。

 先週書いたばかりの記事の続報。

先週は、ナイキがFIFAの汚職事件に「巻き込まれた」という内容。

今回は、ナイキも汚職行為とわかっていて、お金を振り込んだ可能性が高いとみて米当局（FBIかな）が捜査に着手しているらしい、という内容。

以下WSJから抜粋

 

米スポーツ用品大手ナイキが1996年に締結したブラジル・サッカー連盟との巨額スポンサー契約に関連して行った支払いについて、米捜査当局が調査を進めていることがわかった。事情に詳しい関係者によると、当局はこの支払いがブラジル側だけでなく、ナイキも何らかの不正行為を犯した証拠になりうるとみている。

 

以上抜粋終わり（赤字は筆者）

WSJでは、1998年フランス大会で、ナイキ製のユニフォームを着たチームの合計が6か国だったのに対し、2014年ブラジル大会ではその数が10か国に増え、アディダスをしのいで1位になったことを紹介しています。

NIKE株は、ずっと前から投資したいと思っていて、「もうちょっと安くなったら買おう」と思っていたが、ぐんぐん株価が上昇し、万年候補先となっている銘柄です。バリュー投資家には買いづらい。

現在

• 株価　　　　約103ドル
• 予想PER　　　 26倍
• 配当利回り　　　1.1％

(Yahoo! Financeより)

となっています。

ダウ平均構成銘柄にも採用されました。

先進国でも中国でも、健康・運動ブームになっていて、日本でもアシックスやABCマートの業績は堅調です（ただし、このような「ブーム」はずっと以前から言われていることです。アイドルだったオリビア・ニュートン・ジョンがハイレグなレオタード姿で「フィジカル」をうたって、巨大ヒット曲になったり、レーガン大統領がジョギングをしたので「ジョギングブーム」となったり、アメリカでも糖尿病患者は増え続けていますが、一方では健康意識も高まっていたのです。それでもアメリカ人の肥満度は大きいですね）

NIKEはマイケル・ジョーダン、タイガー・ウッズ、姚明などスーパースターと大型契約を結んで、PRする戦略と、NBAなど大会運営組織にバックアップしてPRする戦略など、大掛かりな広告宣伝戦略が得意な企業と言えます（アメリカ的なド派手なPRが得意）。

しかし、その甲斐あって、バスケットボール市場では圧勝のシェア、中国市場でもナンバーワンブランドに、ゴルフでも存在感を増し、サッカーでも同様な動きがありました。

しかし、今回の件がもっとエスカレートした場合、株式投資として、リスクと考えるかチャンスと考えるか？

• こういった事件があると、コンプライアンスの改善や経営責任問題が問われる可能性（経営陣が本来の経営に集中できないリスク

• ブランド価値の毀損リスク（NIKEは悪い奴とみなされるリスク）

• 何らかのペナルティーを法的、道徳的に受けるリスク（罰金、司法解決、あるいはFIFAから永久追放されてサッカー市場から大きくシェアを落とすリスク）

• 大掛かりな広告宣伝戦略がやりづらくなるリスク、つまり、NIKEの得意技が使いにくい環境に陥るリスク

等々を考えました。

一方、「そんなことは最初の数年だけで、長期的なブランド価値は変わりませんよ」という楽観的な可能性もあると思います。

配当利回りが2%ぐらいだったら考えるんだけどなあ。そうすると株価が60ドルを切らなければならない。ちょっと非現実的ですかね。

 

ただ、先行き不透明感は出てきたように感じます。とりあえず6月25日が決算発表です（たぶん、現状では「捜査に全面協力しているので、コメント等は差し控えたい」程度の事しかわからないかもね）。

引き続き、ウオッチしていきたいです。

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